受益数码印花渗入率提拔“设备+耗材”一体化驱

　　公司披露2024年年度演讲：演讲期内，公司实现停业收入17。90亿元，同比增加42。30%；归母净利润4。14亿元，同比增加27。40%；扣非后归母净利润3。92亿元，2024Q4，公司实现停业收入5。25亿元，同比增加39。82%；归母净利润1。04亿元，同比增加21。54%；扣非后归母净利润9325。14万元，同比增加15。65%。公司披露2025年第一季度演讲：演讲期内，公司实现停业收入4。78亿元，同比增加29。79%；归母净利润1。08亿元，同比增加25。20%；扣非后归母净利润1。02亿元，同比增加20。67%。2024年，受益于下业需求稳步提拔，保守印染设备逐渐向数码喷印设备替代转型，公司订单增加，同时公司积极拓展国表里客户，产物销量同比提拔。公司持续贯彻“国内国际双轮回”成长计谋，正在巩固保守劣势市场的根本上，2024年，公司内销营收为8。50亿元（yoy+46。37%），次要系下业数码化转型带来设备发卖增加所致；外销营收为9。24亿元（yoy+37。60%）。2025年，公司将巩固南亚、东南亚及欧洲保守市场，沉点开辟南美、新市场，深化区域代办署理商合做。2024年，公司深耕从业成长，强化“设备+耗材”一体化运营模式。公司各项沉点项目扶植稳步推进，产能结构日趋完美，为公司将来高质量成长奠基了根本。2024年，公司数码喷印设备实现营收9。05亿元（yoy+47。84%），IPO募投项目“年产2，000套工业数码喷印设备取耗材智能化工场”根基达产，为其不变增加供给了的产能预备；墨水营收5。18亿元（yoy+26。15%），增速小于设备的次要缘由系单价下降所致，子公司天津宏华数码喷印财产一体化项目标建成投产将为墨水发卖供给持续产能支撑，进一步夯实“设备+耗材”一体化成长计谋的实施根本；从动化缝纫设备营收1。45亿元（yoy+37。67%）；数字印刷设备营收1。36亿元（yoy+114。66%），次要系公司收购的山东盈科杰上年8月纳入归并范畴以及本期外销营收增加所致。公司扩大投入导致费用率同比提拔，盈利能力短期承压。2024年，期间费用率18。04%（+2。05pct），毛利率为44。95%（-1。59pct）。此中，数码喷印设备毛利率为43。07%（-2。22pct）；墨水毛利率为50。41%（-3。46pct）；从动化缝纫设备、数字印刷设备毛利率别离为26。91%（+3。45pct）、50。50%（+6。36pct）；其他营业毛利率为46。01%（-3。87pct）。投资公司深耕工业数码喷印范畴三十余年，产物取办事笼盖数码喷印配备、配套墨水及耗材和工艺方案等多个环节，已构成完整的财产生态系统。从β角度看，下逛小单快反趋向下数码印花渗入率提拔，数码喷印正进入快速规模化替代阶段，跟着数码喷印墨水出产规模的扩大，规模经济带来成本的持续下降，进一步推进了数码印花工艺对保守印花工艺的加快替代。从α角度看，公司设备+耗材一体化成长的贸易模式驱动成长，后续扩产项目标落地将显著加强公司正在工业数码喷印全财产链的产能支持取资本整合能力。公司不竭强化“设备先行、耗材跟进”的运营模式，纺织行业数码喷印财产链全面介入，跟着募投项目标逐渐建成投产，公司产能将扩大至约5，520台，打制出全球最大规模数码喷印设备出产，为公司将来营业规模的持续扩张和盈利能力的稳步提拔供给根本。宏不雅风险：公司下业的设备投资需求具有必然波动性？。