具身智能测验考试为智驾厂商“续命”

　　“和智驾企业一个项目合做下来，两边曾经熟悉了，车企间接高薪把人挖过来就能间接用”，据另一家头部车企的智驾研发人员透露。

　　客岁10月25日，文远知行以15。5美元/股的刊行价登岸美国纳斯达克，首日涨幅为6。8%，市值约44。9亿美元。然而仅四天后，截至4月30日，文远知行股价暴跌至开盘以来最低价每股6。70美元，已跌去一多半。

　　这一现象并非孤例，Robotaxi运营商如祺出行港股上市首日破发，Aurora股价较峰值跌去60%。

　　对人形机械人或具身智能这一赛道而言，不管环绕实需求仍是伪需求，大概都将带来成长的动力。可是对企业而言，一旦押注伪需求，持久的高投入换不来报答，极有可能被拖垮，跨界的智驾厂商更是如斯。正在其本身从停业务都难以处理贸易化困局的前提下，押注具身智能，也是一场豪赌。

　　上海车展上，本来应是智驾方案和百花齐放的昌大展现，可没有了“智驾”的车企，被机械人抢尽风头。

　　对同样持久吃亏的智能驾驶相关企业而言，资金本来就已成问题。如文远知行，2024年其研发取运营费用合计达22。84亿元，全年净吃亏25。17亿元，若按此速度，其48。88亿元现金储蓄仅能支持不脚2年。若是把仅有的资金再分离到新赛道，或是为了新赛道添加欠债，持久的高投入必然会加剧企业的资金链危机。并且，一旦公司营收再呈现较大波动，很可能走到。

　　高潮涌动下，备受逃捧的机械人公司宇树科技老股让渡正在市场呈现溢价抢购现象，部门投资者以100亿元估值抢夺其股权，而大湾区或人形机械人公司更是被传出两周内估值上涨10亿元，投资机构仍然热情高涨。但本钱的逃捧，让具身智能特别是人形机械人的市场想象力被无限放大后，泡沫也由此发生。

　　居高不下的投入和临时看不到盈利时间的现状，如顶着“中国从动驾驶第一股”的，地平线正在过去三年半的时间里累计已吃亏跨越220亿元人平易近币；头部企业小马智行，持续三年连结营收增加，而营收增加的背后是持续扩大的吃亏，2024年，归属于股东的净吃亏达2。74亿美元，同比扩大119。63%。

　　这一变化意味着浩繁车企正在履历自研测验考试后，调整计谋定位，沉启取头部智驾供应商的合做，此日然也为后者大规模的贸易化落地创制了前提。可是，一场由平安变乱激发的风暴，让全平易近智驾戛然而止，从企业到行业再到监管部分，多方踩下了我国新能源汽车的智驾“刹车”。

　　智驾厂商进军具身智能赛道，不只需将资金分离，同样还有人才资本。但我们看到，智能驾驶、具身智能、新能源汽车三个行业之间暗潮澎湃的人才抢夺和，似乎让智驾厂商成了输送人才的“东西人”，当从智驾流入具身智能的人才又成了其他企业眼中的“喷鼻饽饽”，智驾厂商可能面对更严沉的人才流失。

　　据CVSource投中数据，截至3月29日，本年以来机械人赛道的融资事务数曾经达到了102起，远超客岁同期的75起；此中涉及人形机械人/具身智能机械人的融资也有跨越20起，而客岁同期只要不到10起。

　　智驾厂商跨界具身智能，虽然不是和这条赛道上曾经略显拥堵的机械人公司抢生意，可做为手艺供应商，市场需求的也关乎机械人营业可否实正支持起营业增加，正在新场景的合用取否，更关乎手艺的落地。不外，从目前来看，人形机械人的市场需求并没有获得成功且实正在地验证。

　　2025年仅前三个月，智平方、维他动力、傅利叶智能、星海图等多家企业颁布发表融资动静，单笔金额遍及超亿元。而上海一家具身智能草创公司，方才成立两个月，就完成了轮1。2亿美元的融资，创下了我国具身智能行业轮的最大融资额记载。

　　机械人不缺合用场景，可是正在当前的手艺成熟度下，场景需求不等于实正在需求，更况且，不少贸易故事是为了投合本钱而降生的。

　　据《中国运营报》记者不完全统计，10家次要的国内智能驾驶企业中，9家处于吃亏形态，只要一家未披露财报，其盈利情况尚未可知。本钱市场的关心点明显也从“故事估值”转向“盈利验证”，而本年，全平易近智驾的海潮，刚好能给这些明星企业带来一个绝佳的机遇。

　　除了知行科技等头部厂商，整条智能驾驶财产链上的其他玩家也正在入局。好比黑芝麻智能，年报显示，黑芝麻智能将产物量产向商用车、公用车、车云一体化及人形机械人等范畴验证和拓展；激光雷达头部厂商速腾聚创，从客岁就已透显露入局人形机械人赛道的信号，起头明白将本身定位为机械人手艺平台供应商。

　　极目科技就是最间接的例子。2022年，极目科技正在上海创立蚕丛机械人，打算将L4手艺正在储能范畴进行落地，2024年，蚕丛机械人推出从动驾驶充电机械人FlashBot闪电宝，可事取愿违，蚕丛机械人产物的市场反映冷淡，还因而占领了其从停业务所需的现金流。

　　但风险取之并存。当越来越多的智驾厂商试图从具身智能赛道寻找新的增加，盲目地加大投入，非但可能换不回增加，反而会让企业继续陷入投入产出难成反比的泥淖。

　　对智能驾驶或从动驾驶行业来说，虽然营销宣传上的束缚并不会障碍智驾正在新能源汽车范畴的渗入，可是此次急刹车让平安成为沉中之沉，这大概会改变车企及手艺供应商们的合作核心。最少现正在，为了投合平安的要求，他们必然需要付出更多的成本。而对于陷于持续吃亏的企业来讲，成本压力又上升了。

　　一组数据显示， 2024 年中国人形机械人市场规模仅 27。6 亿元，但融资额高达 50 亿元，估值泡沫远超现实需求。

　　这背后素质上是人形机械人的贸易化径其实尚未清晰。工业场景中，汽车制制商更倾向采用机械臂或 AGV（从动扶引车），因其成本低、不变性高；家庭场景则面对伦理取平安争议——日本软银 Pepper 机械人因现私泄露问题遭多国抵制；即便正在教育范畴，人形机械人的适用性也备受质疑。

　　一位前图森将来某员工暗示，从动驾驶公司给得并不多，根基要求降薪或者平薪入职，而机械人公司、互联网，以至做L2级此外车企们开出的价更具吸引力。

　　逃逐具身智能风口的，不乏互联网大厂、汽车及家电行业的巨头们，而正在此中我们看到，智驾厂商的身影呈现得愈发屡次。前几日，港交所“从动驾驶第一股”知行科技，打算通过旗下全资子公司艾摩星机械人，出资收购姑苏小工匠机械人的大部门股份，成为控股股东；同为港股上市公司的佑驾立异，也成立了一家全资机械人子公司—深圳小竹机械人手艺无限公司。

　　正在2021年、2022年及2023年，极目科技运营现金净流出别离为4。76亿元、5。88亿元及4。11亿元。截至2024年1月31日，极目科技有着4。62亿元的告贷，而现金及现金等价物却仅有1。99亿元。令公司落井下石的是，赛力斯的订单被“截胡”，长安起头自研后，也将极目踢出了焦点供应链，从停业务遭到沉挫。沉沉冲击下，这一明星企业轰然倾圮。

　　理论上，从动驾驶取具身智能正在焦点手艺上具有高度的复用性，可以或许共享手艺堆集，这是智驾厂商纷纷跨界具身智能的次要缘由，可是集体回身的背后可能更多的仍是行业困局，而具身智能也未必是智驾厂商们的“救赎”。

　　具身智能高潮出现，互联网大厂的进入更让这一赛道空前火爆，而智能驾驶企业做为跨界者，尤为遭到关心。让仇家部智驾厂商的手艺使用到人型机械人范畴充满等候，本钱市场更乐于看到新的故事。

　　回看本年的车展及发布会，一个较着的变化是本来处正在幕后的从动驾驶公司，正以“手艺处理方案供应商”的身份强势登场，车企不再避忌供应商提拔了本人的智驾能力。如奇瑞牵手轻舟智航，长城投资元戎启行，蔚小理等新的合做伙伴里，也屡次呈现外部供应商的身影。即便是最强调“高自给率”的比亚迪，其之眼A、B版本的智驾方案，也是由Momenta供给的。

　　具身智能同样是一个烧钱的赛道。以“人形机械人第一股”优必选为例，优必选一曲处正在“入不够出”的形态，5年时间累计亏掉49。6亿元，研发投入占比持续多年维持正在高位。

　　从概念上讲，具身智能是将人工智能融入机械人等物理实体，付与它们、进修和取动态交互的能力，而以汽车为载体的智能驾驶，能够说是正在这个概念范围中降生最早、目前成长最成熟的一种形式。所以，从从动驾驶跨界到具身智能，似乎成了智驾厂商们顺理成章的选择。

　　别的，以丰田、日产为代表的日系车，通用为代表的美系车，奥迪、奔跑为代表的德系车都全面拥抱中国智驾公司。